Trump’ın Geri Dönüşü Piyasalarda Tedirgin Edici Rehavet Yaratıyor!
ABD borsaları tarihi zirvelere ulaşırken, yatırımcılar Trump’ın gümrük politikaları ve bütçe planlarının yaratacağı olası şoklar konusunda endişeleniyor. Doların değer kaybetmesi ve büyük açıklar riskleri artıyor.
ABD borsa endeksleri sürekli bir artış gösteriyor. Ancak bu yükselişin arka planında dikkat çeken bir sessizlik mevcut: Donald Trump. Wall Street’in tanınmış figürleri, piyasaların Trump’ın gümrük vergileri ve sert ekonomik politikalarını olduğundan daha az ciddiye aldıkları konusunda hemfikir.
Amundi’nin baş yatırım yöneticisi Vincent Mortier, yatırım çevrelerinde yayılan “Trump sonuçta en sert kararları almayacak” düşüncesine dikkat çekiyor ve “Gümrük ticareti konusunda bir rahatlık var,” şeklinde ifade ediyor. JPMorgan’ın CEO’su Jamie Dimon da, piyasada oluşan bu rahat tavrın tehlikeli bir yanılsamaya dönüşebileceğini belirtiyor.
TRUMP GERİ ATMAZSA NE OLUR?
Eski Trump yönetimi yetkililerine göre, piyasalar ciddi bir hata yapıyor. Zira geçmişte Trump’ın gümrük tarifelerine ilişkin sert söylemlerinden geri adım attığına dair pek az sinyal var. "Trump tarifeleri sever," biçimindeki yorumlar, bu konuda beklentilerin fazla iyimser olduğunu gösteriyor.
Temmuz ayının başlarında Trump, bazı gümrük vergilerini erteleyeceğini açıklamıştı. Bu gelişme sonrası S&P 500 endeksi, nisan ayındaki düşük seviyesinden yüzde 30’dan fazla bir artış kaydetti. Ancak Japonya, Güney Kore, Kanada ve Brezilya gibi ülkelere yönelik yeni vergi tehditleri piyasalarda pek yankı bulmadı.
Wall Street bankaları, müşterilerine “Trump sonunda yumuşayacak” mesajını vermeye devam ederken, bu olumlu hava, ABD şirketlerinin kredi maliyetlerini düşürüyor ve piyasa volatilitesini düşük tutuyor.
GOLDMAN SACHS: "GÜVEN SORUNU ÇIKABİLİR"
Goldman Sachs ise farklı bir noktaya dikkat çekiyor. Nisan ayında Trump’ın vergi açıklamaları piyasalarda büyük bir dalgalanma yaratırken, şimdi aynı haberler oldukça daha ılımlı karşılanıyor. Bunun sebebinin “Trump’ın politikalarının artık o kadar ciddiye alınmadığı” yönünde olduğu ifade ediliyor.
PGIM Küresel Tahviller Başkanı Robert Tipp de benzer endişeleri dile getiriyor: “Tarifeler yüksek fakat piyasa bunu görmezden geliyor. Taco güveninin sarsılabileceği tuhaf bir dönemden geçiyoruz.”
DOLAR ZAYIFLIYOR, BÜTÇE AÇIĞI REKOR KIRIYOR
Kaygı verici olan sadece Trump’ın olası politikaları değil. Kongre’nin onayından geçen büyük bütçe paketi, ABD’nin kamu borcunu trilyonlarca dolar artırma potansiyeline sahip. Ayrıca, dolar bu yılın ilk yarısında 1973’ten bu yana en zayıf performansını sergiledi.
Amundi’den Mortier, doların portföylerindeki ağırlığını azalttıklarını ve değer kaybı ihtimali üzerinde durduklarını belirtiyor. Diğer büyük yatırımcılar da ABD’nin “güvenli liman” algısının zedelenmesinden endişeli.
“GÜVENLİ LİMAN” ALGISI SALLANTIDA
ABD’nin demokratik kurumlarına yönelik siyasi baskılar da yatırımcıları düşündürüyor. Bazı fon yöneticileri, hukuk sistemi, medya ve üniversiteler üzerindeki baskıların, ABD’nin öngörülebilir ekonomi kimliğini gölgelediğini ifade ediyor. “Dünyanın en büyük ekonomisinde böyle bir ortam, yatırımcı güvenini zedeleyebilir,” görüşü yaygın.
