ABD’li Yatırım Bankası Uyardı: TCMB'den İlk Faiz İndirimi Çok Yakın!

Amerika kökenli yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye'deki Haziran ayı enflasyon rakamlarının ardından yayımladığı analizde, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) temmuz ayında faiz indirimine geçebileceğini öngördü. Kurum, ilk adımda 250 baz puanlık bir indirimin gerçekleştirilmesini ve böylece politika faizinin yüzde 43,5 seviyesine düşürülmesini bekliyor.

Rapor, yılın ikinci yarısında enflasyonda belirgin bir düşüş yaşanacağına ve bu çerçevede TCMB’nin yıl sonuna kadar toplamda 700 baz puanlık bir faiz indirimi yapabileceğine dair bir tahmin sunuyor.

ENFLASYON VERİLERİ BEKLENTİLERİ AŞAMADI

Haziran ayında tüketici fiyat endeksi (TÜFE), bir önceki aya göre yüzde 1,37 oranında bir artış gösterdi. Bu rakam, Morgan Stanley’nin yüzde 1,45’lik tahmini ve piyasanın beklediği yüzde 1,50’nin altında kaldı. Yıllık enflasyon böylece yüzde 35,05 seviyesine inmiş oldu. Ancak çekirdek enflasyon göstergeleri hala yukarı yönlü bir eğilim sergilemekte. "C" endeksi olarak bilinen, enerji, gıda, içecek, tütün ve altın gibi dalgalı kalemleri ihmal eden çekirdek enflasyon, aylık bazda yüzde 1,93 artış kaydederek yıllık bazda yüzde 35,64 seviyesine ulaştı.

GIDA FİYATLARINDA GERİLEME ENFLASYONU YAVAŞLATTI

Morgan Stanley, Haziran ayındaki manşet enflasyonunun beklentilerin altında kalmasının başlıca sebebinin taze sebze ve meyve fiyatlarındaki düşüş olduğunu vurguladı. İşlenmiş gıda fiyatlarının da görece ılımlı bir seyir izlediği belirtildi, ayrıca gıda grubundaki yıllık enflasyonun Kasım 2021'den bu yana görülen en düşük oran olan yüzde 30,2'ye gerilediğine dikkat çekildi.

ENERJİ VE HİZMET SEKTÖRÜNDE YÜKSELEN FİYATLAR

Diğer taraftan, enerji fiyatları artış göstermeye devam etti. Özellikle akaryakıt ve su tarifelerinde meydana gelen artışlar, Haziran ayındaki enflasyona yukarı yönlü bir baskı yapmış durumda. Raporda, temmuz ayında doğalgaza yapılacak zamla birlikte enerji kaynaklı enflasyonist baskıların daha da artacağına dair uyarılar yer aldı.

Hizmet sektöründeki fiyat hareketleri de dikkat çekici. Kira, ulaşım ve eğitim kalemlerinde güçlü artışlar gözlemlenirken, özellikle okul ücretlerindeki yüksek oranlı artışlar hizmet enflasyonunu yukarı çekti.

DEZENFLASYON BEKLENTİSİ: TALEP AZALACAK, TEMEL ETKİLER GÜÇLENECEK

Morgan Stanley, mevsimsellikten arındırılmış veriler çerçevesinde enflasyon eğiliminde belirgin bir ivme kaybı yaşanmadığını ifade ediyor. Ancak yılın ikinci yarısında iç talepteki zayıflamanın, enflasyon beklentilerinde düşüş ve güçlü baz etkisinin etkisiyle dezenflasyon sürecinin hızlanacağı ön görülüyor.

Bu doğrultuda, TCMB'nin temmuz ayında 250 baz puanlık bir indirim yapması bekleniyor. Ayrıca eylül, ekim ve aralık aylarında da yine 250'şer baz puanlık üç indirim daha yapılmasıyla birlikte yıl sonunda politika faizinin yüzde 36 seviyesine düşeceği öngörülüyor.

YIL SONU ENFLASYON TAHMİNİ YÜZDE 29

Eğer faiz indirimleri bu senaryo çerçevesinde ilerlerse, Morgan Stanley, yıl sonunda enflasyonun yüzde 29 seviyesine çekileceğini tahmin ediyor. Kuruluş ayrıca, TCMB’nin para politikasındaki temkinli duruşunu tamamen terk etmeyeceğini, bunun yerine likidite yönetimiyle dengeyi sağlamaya devam edeceğini belirtti.